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日元兑美元的持续下跌已成为本月市场的焦点，而在美国大选和日本众议院选举即将来临的背景下，日元或将继续受到冲击，跌向1美元兑155至160日元的低点。这一水平，距离日本当局上次外汇市场干预的点位已经不远，市场也在观望日元是否会逼近官方干预的门槛。



本周，日元对美元在周三盘中一度触及153.19，为7月以来的最低点，并且本月日元相对美元跌幅有望创下自2022年4月以来的单月最大跌幅。这背后，不仅是日本的政治形势，更是美国强劲的经济数据与高位利率政策双重施压下的结果。

政治和市场双重不确定性加剧

随着日本本周日的众议院选举临近，市场预期出现波动。根据日本主要媒体的预测，自民党可能在选举中失去绝对多数席位。若失去对众议院的主导地位，政府在政策推行和与日本央行的沟通上将面临更大的挑战，进而增加了市场对未来日元政策方向的疑虑。

美国方面，大选的不确定性也影响了日元走势。尤其是在一些投资者押注特朗普在美国大选中胜出的情况下，他们对美国未来利率和经济政策的预期使得日元进一步承压。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori指出，若美联储继续维持高利率，而日本央行在10月不采取干预措施，日元触及160并非不可能。

日元贬值背后的基本面和机构观点

美银证券日本公司货币策略主管Shusuke Yamada警示，日元短期内可能因投机性空头头寸的扩大而进一步走低。他指出，尽管日元已经持续疲软，但尚未出现投机头寸大幅增加的情况。一旦空头涌入，日元兑美元进一步下探的概率将急剧上升，尤其是在大选前的市场情绪影响下，155-160的预测区间并不算乐观估计。



另一方面，盛宝银行的首席投资策略师Charu Chanana提到，除非美国即将发布的非农就业数据表现极度疲弱，否则美元/日元的下行压力几乎难以出现缓解。Chanana进一步补充道，即使出现相对温和的就业数据，市场对日元短期内继续走弱的判断仍占据主导。这种判断在临近美国大选的背景下尤为明显，日元兑美元跌破155的可能性正不断增加。

日本财务大臣加藤胜信则公开发声，警告将“以更强烈的紧迫感密切关注外汇市场，包括对投机性交易的关注。”这是官方干预的信号。知名机构的最新调查显示，市场认为若日元兑美元达到160水平，将很可能引发干预。此前，日本当局正是通过市场干预来抑制日元的大幅贬值，因此市场对这一点位尤为关注。

美国利率政策和日本央行的态度

在这一系列因素推动下，日本央行是否干预也成为市场关注的焦点。日本央行行长植田和男在最新讲话中指出，日元的贬值在一定程度上是市场对美国经济乐观情绪的反映。然而，他同时表示，日元贬值速度仍需进一步审视。此言一出，市场解读为央行短期内不会采取行动，导致日元迅速下探新低。

如果美联储继续保持鹰派态度，而日本央行不加干预，市场或将迎来更剧烈的波动。事实上，美国银行和瑞穗证券都认为，在美国利率保持高位的情况下，日元贬值态势短期内难有明显反转，而这也是部分交易员推测日元可能逼近160的原因所在。

未来展望：干预可能性与市场博弈

若日本央行和财务省持续观望而不进行干预，日元有可能跌破市场预期的160重要心理关口。然而，一旦突破这一点位，日本当局的干预可能性将急剧上升。投资者应关注近期日本政局及全球市场动荡对日元走势的潜在影响，同时，市场对日本央行动向的解读也将对交易情绪形成影响。

在当前局势下，短线交易策略偏向谨慎操作，尤其是围绕美国非农就业数据发布的时点。除非日本政局或央行立场出现较大变化，否则日元短期内向上的空间相对有限。

总结

日元近期承压下行的走势是多方因素叠加的结果：日本即将举行的众议院选举、美国强劲的经济数据和高利率政策、以及市场对未来日本央行态度的观望情绪，均使日元面临贬值压力。市场现阶段普遍看空日元，而155-160的点位成为了众多机构预警的关键区间。短期内，随着美日两国政经局势不断变化，日元可能继续面临不小的波动空间。