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金价周二（11月26日）探底回升，盘初一度跌至2605.13美元/盎司附近，受到2600关口和前期涨势的61.8%回撤位支撑，目前交投于2629.14美元/盎司附近。

盘初的下跌，一部分原因是隔夜下跌动能的延续，隔夜金价大跌逾3%，以色列和黎巴嫩可能达成停火协议，打压了黄金的避险买需；另一部分原因是因为特朗普称他上台的首日将对加拿大和墨西哥征收25%关税， 美元指数短线快速拉升，对金价形成打压。

但市场很快意识到，特朗普的加征关税也会对全球经济带来巨大风险和不确定性，金价很快扭转跌势，收复了盘初的跌势，鉴于隔夜金价跌幅较大，投资者需要提防短线的进一步反弹需求，尽管反弹力度可能受限。

主要利空

地缘政治方面，四名黎巴嫩高级消息人士称，美国总统拜登和法国总统马克龙预计将很快宣布黎巴嫩真主党与以色列停火。

近期美国经济数据相对强劲，近两周市场对美联储12月份降息预期整体有所减弱。

多空参半

在特朗普威胁对从加拿大和墨西哥进口到美国的所有商品征收 25% 关税后，美元兑主要货币上涨。美元走强降低了黄金对其他货币持有者的吸引力。但关税政策也增加市场避险买需。

前一天因为美国财长的提名，市场一度对贸易担忧情绪降温， 美元指数和美债收益率大跌，金价也大跌。不过，目前 美元指数已经扭转了周一的全部跌幅。

主要利多

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他对下个月再次降息持开放态度。

美联储古尔斯比周一表示，他预计美联储将继续降息，以达到既不限制也不促进经济活动的目的。

美联储12月份降息预期较前一天小幅回升，根据芝商所FedWatch Tool，市场目前估计美联储12 月降息 25 个基点的可能性为 55.9%，周一约为53%。

全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD周一表示，其黄金持仓量增加 0.16%，达到 879.41 吨，自11月16日以来，该持仓没有出现减仓。

另外，俄乌冲突仍在持续，基辅市长周一表示，基辅遭遇多轮俄罗斯无人机袭击。俄罗斯库尔斯克州长周一表示，俄罗斯防空部队摧毁了七枚乌克兰导弹。

技术面

日线级别：均线交织，MACD粘合，KDJ也处于中间位置，短线走势变数较大，鉴于周一的阴线吞掉了前三个交易日的阳线，短线走势略微偏向空头，金价可能会再度试探100日均线附近支撑，目前该支撑在2565.76美元/盎司附近。

上方初步阻力在55日均线2656.7附近，21日均线阻力在2667.48附近，若能收复该位置，则削弱后市看空信号。



4小时级别：单边上涨后回调，但正好受到61.8%回撤位关键位置支撑，该支撑在2607.36附近，若跌破该位置，则可能会进一步跌向前期低点2536.68附近，短线的话，2580附近也存在一些支撑。

不过，目前布林线收口后水平运行，布林线下轨支撑也在61.8回撤位附近，K线在关键支撑附近录得了十字星，短线金价也存在一些反弹调整机会，甚至是重拾涨势的可能性，关键阻力在布林线中轨2662.02附近，如果强势顶破该阻力，则增加后市看涨信号。

但若不能顶破2650附近阻力（整数关口、2721-2605跌势的38.2%回撤位等多重阻力位），则金价后市仍面临进一步下行风险。

后市关注

交易员将密切关注当天晚些时候公布的美国消费者信心数据和美联储 11 月会议记录，以及本周晚些时候公布的美国国内生产总值(GDP)首次修正值和核心个人消费支出(PCE)物价指数。

相对而言，11月会议上美联储如期降息了25个基点，但措辞并不特别鸽派，投资者需要提防会议纪要偏向鹰派的可能性，如果是这种情况，美元可能会延续涨势，金价则面临进一步下行风险。

此外，需要继续关注地缘局势的相关消息。从目前的趋势来看，中东紧张局势可能趋于缓解，这在短线偏向打压黄金的避险需求。但俄乌冲突局势仍存在表数。

当然，投资者需要继续关注特朗普的相关动态消息，该方面消息仍有可能会给金价提供一定的支撑，但不确定性较大。

另外，周三美国经济数据较多，尤其是美国10月份PCE数据、耐用品订单和初请失业金人数变动，目前的市场预期略微偏向利空金价。

结论：短线走势变数较大，顶破2650前，后市偏向震荡下行。

北京时间11:36， 现货黄金现报2629.23美元/盎司。