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美元在周一（12月2日）亚市小幅走高，对国际贸易局势的担忧情绪再度推升美元的避险买需，而法国政局的不稳定性对欧元拖累明显，也给美元提供上涨动能。 美元指数一度上涨0.52%，至106.32，收复了上周五的全部跌幅，目前 美元指数交投于106.27附近。



美国当选总统特朗普上周六要求金砖国家成员国承诺不创造新货币或支持其他货币取代美元，否则将面临100%的关税。

法国政局的不确定性增加了欧元的压力， 欧元兑美元一度下滑0.54%至1.0519EUR=EBS，上周反弹了1.5%，脱离了一年低位1.0425美元。

法国总理巴尼耶(Michel Barnier)上周四向极右翼的威胁低头，放弃了在2025年预算中提高电费税的计划，极右翼威胁称除非他减轻工人阶级的负担，否则将推翻政府。

不过，极右翼政党国民联盟(RN)警告说，这一让步不足以避免最早于下周举行的不信任投票。

巴尼耶领导的政府原本希望通过提高电费税获得约30亿欧元（约合31.7亿美元）的收入，这也是政府通过600亿欧元增税和削减开支来填补公共财政缺口的更广泛努力的一部分。在过去两年的能源危机期间，电费税一直被削减至接近于零的水平。

然而，左翼和极右翼对预算计划的普遍反对让巴尼耶和政府面临双输局面：要么减弱预算案的财政雄心并威胁到法国的财政稳定，要么面临危险的不信任投票。

投资者已经坐立不安了。上周三，法国国债遭到抛售，对德国国债的风险溢价升至2012年欧元区债务危机以来的最高水平，

荷兰国际集团(ING)资深欧洲利率策略师Michiel Tukker表示，“不信任投票将令当前预算案所取得的进展归零，并引发新一轮政治僵局”。

投资者等待观察法国政府是否能安然挺过本周。

法国极右翼政党国民联盟(RN)领导人上周日（12月1日）表示，政府拒绝其提出的进一步预算让步的要求，致使未来几天进行不信任投票的可能性上升，有可能导致总理巴尼耶下台。

预算赤字不断扩大的威胁导致法国国债收益率与希腊相当，与德债利差达到2012 年以来最高。

国民联盟领导人勒庞要求巴尼耶在周一之前屈服于该党的预算要求，否则将面临他们可能会支持针对其政府发起不信任动议的威胁，不信任动议将引发政府垮台。

但勒庞向法新社表示，政府实际上“终止了讨论”，僵局因此进一步升级。

勒庞在上周日早些时候曾表示，巴尼耶面临一个选择，要么通过谈判做出新的让步，要么面临他的政府在不信任投票中垮台的威胁。

为了在四分五裂的国民议会投票中过关，巴尼耶需要国民联盟投弃权票，否则他的政府和预算法案都可能垮台，从而使法国深陷政治危机。

预算部长Laurent Saint-Martin周日表示，政府尊重议员们就社会保障法案达成的妥协，国民联盟主席巴尔德拉(Jordan Bardella)认为这意味着政府不会再做进一步修改。

巴尔德拉在 说：“少数派政府因其顽固不化和宗派主义而终止谈判，将面临不信任投票的风险”。

本周还将是决定美国降息前景的关键一周。

凯投宏观(Capital Economics)副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，＂鉴于美国经济的持续韧性和其他地区的前景恶化，我们不认为这是美元扩大下跌的开始。＂

他补充说，”但短期内利率预期进一步转向有利于美国的门槛相当高，在我们看来，最有可能出现的情况是在年底前出现一段时间的盘整，尽管在2025年期间，风险仍然偏向于美元。＂

利率前景的关键将是周五公布的11月就业报告，在10月受天气和罢工影响的报告后，11月报告的中值预测为增加195,000人，但由于该调查的回复率较低，该报告也可能被修正。

预计失业率将从4.1%升至4.2%，这将使美联储继续在12月18日降息25个基点。0#USDIRPR

市场预计此次降息的可能性有65%，不过预计2025年全年降息也仅有两次。

本周将有多位美联储官员发表讲话，其中包括周三的美联储主席鲍威尔，此外还将有制造业和服务业调查等其他数据公布。


（ 美元指数日线图，来源：易汇通）

日元缩减涨幅

美元兑日元周一盘中一度上涨0.69%至150.68日元，上周下挫3.3%并创下7月以来最大周线跌幅。支撑位在149.40/47附近。

日本央行行长植田和男周末表示，随着经济朝着央行预测的方向发展，下一次加息的时机”正在临近”。此前日本公布东京地区10月通胀率上升。

周一公布数据显示，第三季企业投资稳健增长8.1%，这促使市场认为日本央行在12月18-19日的政策会议上加息25个基点至0.5%的可能性为63%。

巴克莱经济学家Christian Keller表示，本周的薪资收入数据应会显示进一步回升，所有迹象都表明，2月的“春斗”工资谈判将再次出现强劲增长。

他补充说，“薪资和通胀形势继续支持进一步加息，但日本央行是在12月还是1月加息仍是个悬念”。

预计欧洲央行本月也将降息，市场认为该行12月12日甚至有27%的可能性降息50个基点。

北京时间10:52， 美元指数现报106.25/27。