大陆资本加速布局 香港新增4家虚拟资产平台 发牌提速引关注

近日，香港证监会（SFC）官网更新了持牌虚拟资产交易平台名单。自2020年起，香港以约两年为周期发放虚拟资产交易平台牌照。然而，仅距HKVAX获牌两个月后，又一次性新增了四家持牌平台。他们究竟何方神圣？这些新平台的加入对香港Web3行业发展将产生怎样的影响？今天，曼昆律师就带你一探究竟。

▲图源：SFC官网

什么是虚拟资产交易平台营运者？

随着全球虚拟资产的迅猛发展，尤其是比特币与以太坊ETF的不断获批，虚拟资产交易平台作为市场“中枢”的重要性愈发凸显。

虚拟资产交易平台营运者（Virtual Asset Trading Platform Operators）是指在香港经营业务或积极向香港投资者推广服务的中央化虚拟资产交易平台。其主要特征包括：

1.中心化运营；

2.在香港经营或向香港投资者推广服务；

3.提供虚拟资产交易服务

满足以上条件的营运者必须申请香港证监会的相关牌照并接受其监管。

根据《证券及期货条例》（第571章）及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第615章）（《打击洗钱条例》），合规的虚拟资产交易平台营运者通常需要持有以下牌照：

1. 1号牌照（证券交易）；

2. 7号牌照（提供自动化交易服务）；

3. AMLO牌照（反洗钱合规）。

相较于只需持有9号牌照“资产管理”便可从事虚拟资产投资活动的主体，虚拟资产交易平台的合规门槛明显更高。这种差异主要源于证监会对 VATP 的监管更注重市场完整性、交易安全性以及投资者保护，而9号牌照则侧重于资产管理和基金运作合规性。

如果您有兴趣进一步了解VASP（“虚拟资产服务提供者”）和VATP牌照（“虚拟资产交易平台”）的区别，可以移步曼昆律师之前的研究文章（香港虚拟货币牌照申请，VASP和VATP有什么区别？| 曼昆Web3普法）我们在该文中对二者进行了深入比较。

新晋持牌平台情况速览

HKbitEX

背景：香港数字资产交易集团（HKbitEX）是太极资本集团有限公司的子公司，持有SFC颁发的第1类、第7类及AMLO牌照。

业务范围：总部位于香港，业务覆盖亚洲多个地区。

母公司概况：太极资本成立于2018年，专注发展数字金融生态，结合区块链与合规Web3技术，支持实体经济发展。旗下包括四家全资子公司：HKbitEX、Pioneer、O’Hash及ON1ON Limited。

Accumulus

背景：Accumulus由云账户大湾区科技（香港）有限公司运营，是中国500强企业云账户技术（天津）有限公司的境外业务总部。

平台定位：专注为香港用户提供长期稳定的加密货币交易服务。

母公司概况：云账户是中国最大的线上人力资源服务企业，2023年收入1,084亿元人民币，纳税70亿元，2024年预计收入1,200亿元人民币。公司总部位于中国天津。

DFX Labs

背景：DFX Labs是港股上市公司连连数字（02598）的子公司，持有SFC颁发的第1类、第7类及AMLO牌照。

核心业务：专注提供合规的虚拟资产交易服务。

母公司概况：连连数字自2009年成立以来，服务总支付金额（TPV）已达2万亿元人民币，覆盖全球100多个国家和地区。公司总部位于中国浙江杭州。

EX.IO

背景：EX.IO由Thousand Whales Technology (BVI) Limited运营，其主要投资者包括新浪旗下的华盛资本。

平台特点：EX.IO号称为香港首家拥有证券经纪背景的持牌机构。

投资者概况：背后投资者包括新浪集团、隆领资本及维信金科（HKG:2003）。新浪集团于2017年战略投资华盛资本，后者总部位于中国香港。

为何香港开始加快发牌速度？

此次香港用实际行动证明了其致力于打造亚洲Web3高地的决心。本次4家新晋虚拟资产交易平台按“迅速发牌程序”进行，香港证监会中介机构部执行董事叶志衡博士表示将“加快虚拟资产交易平台的发牌程序。”由此可见，将来，无论是虚拟资产交易平台还是其他与虚拟资产相关牌照，申请程序可能得到进一步简化，周期可能得到进一步缩短。

为什么香港证监会突然加速发牌？原因有以下几点：

1. 全球虚拟资产市场的快速发展

近期，全球范围内虚拟资产市场呈现出高速增长的态势，尤其是比特币现货ETF的接连获批，以及越来越多传统金融机构进军加密领域，带动了整个行业的热度。这使得香港需要加快牌照发放以占据市场先机，吸引更多投资者和企业在港开展业务。

2. 区域竞争压力

新加坡、迪拜等地近年来在虚拟资产和Web3领域的监管框架上动作频频，争相吸引全球区块链企业和投资者。香港作为亚洲金融中心之一，需通过加速发牌展现其对创新金融领域的支持，从而保持竞争力。

3. 中国大陆资本布局Web3的趋势

从新增持牌机构的背景来看，不少母公司或主要投资者均来自中国大陆。这表明大陆企业正在通过香港布局Web3。香港通过快速发牌顺应这一趋势，强化其作为大陆资本向外延伸的桥头堡作用。

综合来看，香港证监会加速发牌不仅是市场需求的驱动，也是一种主动的战略选择，旨在为香港虚拟资产行业的发展奠定更坚实的基础，同时强化其作为全球虚拟资产中心的地位。

香港加速发牌给各方带来的影响

1.对行业整体而言

无论对香港Web3行业发展还是对于世界虚拟资产市场而言，持牌虚拟资产交易平台的增加无疑是个好消息，首先，新增持牌机构将增加市场竞争，迫使各平台降本增效，优化服务质量，其次，更多平台纳入监管体系，有助于提升行业透明度和市场信心，最后，香港通过引入更多持牌平台，巩固其作为虚拟资产国际枢纽的地位。

2.对持牌机构而言

新增牌照可能削弱现有持牌机构的优势，牌照一方面是官方对虚拟资产交易平台的背书，另一方面也是对非持牌机构的一种门槛和限制。

在持牌平台不扩容的前提下，更早获得牌照的虚拟资产交易平台可以取得近乎垄断的市场地位，取得绝对的竞争优势，但随着持牌平台数量增加，短期看，会削弱早期持牌平台的优势地位，但长远看，无论是先持牌机构还是后持牌机构，一个充分竞争的市场环境会倒闭各大平台降本增效，降低交易费用，提升服务质量，有利于香港虚拟资产交易平台获得进一步的国际竞争力。

3.对交易者而言

对广大虚拟资产交易者而言，持牌交易所的增加无疑是个利好消息，这意味着交易费率可能进一步下降，交易效率进一步提高，对交易平台拥有更多的选择，通过分散交易或或分散投资，有效对冲中心化虚拟资产平台存在的内外部风险。

4.对Web3从业者而言

首先，香港政府用实际行动表明其支持Web3行业发展的决心，增强从业者信心。其次，随着持牌机构的增加和市场生态的完善，更多创新项目和业务模式有机会在香港落地。

总体而言，此次发牌在短期内对市场格局产生冲击，但从长远看，将通过强化竞争、完善监管，提升香港在全球虚拟资产市场中的吸引力和地位，为各方创造更多机会与价值。

曼昆律师总结

此次香港证监会迅速发放虚拟资产交易平台牌照，不仅彰显了其构建亚洲Web3高地的决心，也为市场注入了新动能。新增的持牌机构将通过激烈的市场竞争促进行业降本增效，推动服务优化，为投资者提供更多选择，并提升香港虚拟资产行业的国际影响力。

在这一背景下，我们也观察到中国大陆企业逐步将目光投向Web3领域，以香港为桥头堡进行全球化布局。这不仅反映了大陆资本对Web3的认可，也展现了香港作为虚拟资产发展重镇的战略地位。

曼昆律师事务所作为Web3领域的专业法律服务提供者，将继续致力于为虚拟资产交易平台和Web3创业者提供全面支持。

Web3浪潮已经席卷而来，香港正迎来新一轮的行业机遇。曼昆律师事务所期待与更多行业伙伴携手，共同推动Web3生态的繁荣发展，助力客户在合规的基础上赢得市场先机。