进入2025年， 英镑兑美元（GBP/USD）走势持续走弱。今日 英镑兑美元价格已跌至1.2440附近，创下八个月来的新低。这一走势受多个因素的推动，主要原因包括英国央行（BoE）未来利率政策的预期变化以及美国经济前景的影响。特别是美元的强势表现，再次挑战了英镑的支撑区域，并进一步加剧了英镑的下行压力。
截至目前， 美元指数（DXY）已刷新逾两年的新高，触及108.60，随后小幅回撤至108.70，依旧维持在强势区间。美元的走强主要源于市场对美国经济增长前景的乐观预期，尤其是在新一届美国政府即将上任的背景下，特朗普的经济政策可能会推动美国通胀压力上升，从而迫使美联储放缓降息步伐。与此同时，英镑的疲软则更多源自于英国经济的持续低迷，特别是来自制造业和劳动市场的疲软数据，使得市场对英国央行进一步降息的预期加剧。
从基本面来看，英镑的持续下行并非偶然。在经历了2024年的相对宽松的货币政策后，市场普遍预期英国央行将在2025年采取更加积极的降息策略。
高盛分析师预计，英国央行今年将进行四次降息，每次25个基点，预计到年底基准利率将降至3.75%。这一预期使得英镑面临更大的贬值压力，尤其是在市场风险偏好回升、美元强势的背景下， 英镑兑美元的跌势似乎难以逆转。
此外，英国的经济数据也不容乐观。最新公布的S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）进一步确认了制造业的疲弱，最终数据降至47.0，较初值的47.3有所下修，显示出英国经济依旧未能有效恢复增长。尤其是服务业的通胀压力仍然存在，尽管英国央行已采取降息行动，但英国经济的结构性问题仍未得到有效解决。
与此相对的是，美国经济的表现和政策预期为美元提供了强有力的支撑。投资者普遍预期，美国总统选举后特朗普的经济政策将刺激美国经济增长，尤其是在移民政策、进口关税和减税等方面的潜在变动，可能会推动美国经济复苏，并加剧通胀压力。这种情况将促使美联储放慢降息步伐，进而对美元形成支撑。
从美联储的政策预期来看，最新的“点阵图”显示，2025年底联邦基金利率将升至3.9%，明显高于9月时的3.4%。这进一步验证了市场对美联储更为鹰派政策的预期。投资者还在等待即将公布的美国劳动市场数据，任何进一步强劲的就业报告都可能削弱美联储降息的空间，进一步强化美元的强势。
从技术面来看， 英镑兑美元的下行压力同样显而易见。自年初以来，英镑已经突破了1.2500这一心理支撑位，跌破该关口之后，短期内难以看到强有力的反弹信号。日线图上， 英镑兑美元已跌破自2023年10月以来的上升趋势线，当前位置远低于1.2600，显示出较为明显的空头趋势。
所有短期至长期的指数移动平均线（EMA）均显示下行趋势，表明在长周期内英镑的走势仍然受到空头主导。14日相对强弱指数（RSI）也已跌破40，暗示英镑面临强劲的下行动能，且短期内未见反转迹象。
进一步来看， 英镑兑美元的近期支撑位集中在1.2485附近，如果这一水平失守，下一目标可能会跌至1.2300附近，即4月22日的低点。反弹方面，若英镑能回升至1.2500之上，那么1.2730的12月17日高点将成为上行阻力。
展望未来， 英镑兑美元的下行风险依旧较大，尤其是在英国经济前景黯淡和英国央行可能采取更加积极降息的背景下。美元的强势也未见缓解，预计美联储的政策将持续为美元提供支持。市场将密切关注即将公布的美国劳动市场数据，强劲的就业报告可能进一步打压英镑，而疲弱的就业数据则可能短期内为英镑提供一些喘息空间，但总体来看，英镑仍将面临较大的贬值压力。
短期内，1.2485至1.2300区间可能成为英镑的重要支撑区域，若突破该区间，则可能进一步打开下行空间至1.2200甚至更低。然而，考虑到美元的强势以及英镑面临的经济和货币政策压力，预计反弹空间也将受到限制，特别是在1.2500至1.2600之间，英镑可能面临较为强劲的卖盘压力。
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截至目前， 美元指数（DXY）已刷新逾两年的新高，触及108.60，随后小幅回撤至108.70，依旧维持在强势区间。美元的走强主要源于市场对美国经济增长前景的乐观预期，尤其是在新一届美国政府即将上任的背景下，特朗普的经济政策可能会推动美国通胀压力上升，从而迫使美联储放缓降息步伐。与此同时，英镑的疲软则更多源自于英国经济的持续低迷，特别是来自制造业和劳动市场的疲软数据，使得市场对英国央行进一步降息的预期加剧。
市场分析：美元强势与英镑下行压力
从基本面来看，英镑的持续下行并非偶然。在经历了2024年的相对宽松的货币政策后，市场普遍预期英国央行将在2025年采取更加积极的降息策略。
高盛分析师预计，英国央行今年将进行四次降息，每次25个基点，预计到年底基准利率将降至3.75%。这一预期使得英镑面临更大的贬值压力，尤其是在市场风险偏好回升、美元强势的背景下， 英镑兑美元的跌势似乎难以逆转。
此外，英国的经济数据也不容乐观。最新公布的S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）进一步确认了制造业的疲弱，最终数据降至47.0，较初值的47.3有所下修，显示出英国经济依旧未能有效恢复增长。尤其是服务业的通胀压力仍然存在，尽管英国央行已采取降息行动，但英国经济的结构性问题仍未得到有效解决。
与此相对的是，美国经济的表现和政策预期为美元提供了强有力的支撑。投资者普遍预期，美国总统选举后特朗普的经济政策将刺激美国经济增长，尤其是在移民政策、进口关税和减税等方面的潜在变动，可能会推动美国经济复苏，并加剧通胀压力。这种情况将促使美联储放慢降息步伐，进而对美元形成支撑。
从美联储的政策预期来看，最新的“点阵图”显示，2025年底联邦基金利率将升至3.9%，明显高于9月时的3.4%。这进一步验证了市场对美联储更为鹰派政策的预期。投资者还在等待即将公布的美国劳动市场数据，任何进一步强劲的就业报告都可能削弱美联储降息的空间，进一步强化美元的强势。
技术面分析：英镑下行趋势明显
从技术面来看， 英镑兑美元的下行压力同样显而易见。自年初以来，英镑已经突破了1.2500这一心理支撑位，跌破该关口之后，短期内难以看到强有力的反弹信号。日线图上， 英镑兑美元已跌破自2023年10月以来的上升趋势线，当前位置远低于1.2600，显示出较为明显的空头趋势。
所有短期至长期的指数移动平均线（EMA）均显示下行趋势，表明在长周期内英镑的走势仍然受到空头主导。14日相对强弱指数（RSI）也已跌破40，暗示英镑面临强劲的下行动能，且短期内未见反转迹象。
进一步来看， 英镑兑美元的近期支撑位集中在1.2485附近，如果这一水平失守，下一目标可能会跌至1.2300附近，即4月22日的低点。反弹方面，若英镑能回升至1.2500之上，那么1.2730的12月17日高点将成为上行阻力。
未来趋势展望：继续承压
展望未来， 英镑兑美元的下行风险依旧较大，尤其是在英国经济前景黯淡和英国央行可能采取更加积极降息的背景下。美元的强势也未见缓解，预计美联储的政策将持续为美元提供支持。市场将密切关注即将公布的美国劳动市场数据，强劲的就业报告可能进一步打压英镑，而疲弱的就业数据则可能短期内为英镑提供一些喘息空间，但总体来看，英镑仍将面临较大的贬值压力。
短期内，1.2485至1.2300区间可能成为英镑的重要支撑区域，若突破该区间，则可能进一步打开下行空间至1.2200甚至更低。然而，考虑到美元的强势以及英镑面临的经济和货币政策压力，预计反弹空间也将受到限制，特别是在1.2500至1.2600之间，英镑可能面临较为强劲的卖盘压力。
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